Un economista advierte sobre restricciones monetarias del Banco Central

Resumen por cobertura

• •El sector destaca el diagnóstico de Pablo Goldin, director de MacroView, quien sostiene que el Banco Central está 'entrampado' monetariamente y no encuentra una salida para remonetizar la economía sin generar inflación o presión sobre el dólar.
• •Se enfatiza que, pese a que el BCRA compró unos US$14.000 millones en 2026, la emisión resultante fue mayormente absorbida, dejando solo unos $5 billones adicionales en circulación, muy por debajo de los niveles de liquidez de periodos previos de reactivación.
• •La cobertura resalta la brecha sectorial: un 15-20% de la economía opera en dólares (agro, Vaca Muerta, minería) y prospera, mientras el 80% restante, dependiente del mercado interno, sigue en dificultades, lo que explica la disparidad entre indicadores macro y la realidad de comercio, construcción e industria.
• •Se subraya la crítica a que la desinflación sea el único indicador de éxito, planteando que debe acompañarse de una recuperación vigorosa de la actividad, el consumo y la inversión; de lo contrario, se lograría una inflación baja con una economía estancada.
• •El análisis incorpora la dimensión política: el programa económico necesita resultados más contundentes antes de 2027 para consolidarse, ya que, aunque no hay una crisis macro como en gestiones anteriores, la falta de expansión fuerte pone en duda su sustentabilidad.

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